Article publicat a El País
La nueva estrategia de las compañías es recortar gastos para poder pagar dividendos
En 2015 la anglo-holandesa Shell
vendió más petróleo del que era capaz de reemplazar en sus almacenes.
Se quedó con un déficit del 20%, el peor resultado en al menos una
década. Hace poco menos de 10 años, cuando el barril de brent
—la referencia europea— llegó a costar más de 140 dólares, la reducción
de las reservas de una gran compañía hubiese desatado todas las
alarmas. Pero en época de petróleo barato (el pasado viernes el brent
cotizaba a 38,67 dólares), las compañías están cambiando su paradigma
financiero. La prioridad es contener los gastos para hacer frente a los
menores beneficios, aunque implique recortar en prospecciones: según los
datos de la consultora estadounidense IHS Energy, en 2015 se
detectaron, con técnicas convencionales, 12.600 millones de barriles
equivalentes de petróleo (BEP), el peor resultado desde 1952.
Shell no es la única petrolera que experimenta esta caída. El año pasado la tasa reposición de reservas de BP fue del 61% y la de ExxonMobil del 69%, los peores resultados en un lustro. También, Cepsa, la segunda compañía española en este sector, registró el año pasado unas pérdidas de 1.040 millones de euros, lo que implica, bajo las normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), elevar un 136% sus números rojos, según informó la propia petrolera.
La consecuencia directa de este cambio de paradigma ha sido una oleada de recortes. Según Bob Friklund, jefe de estrategia de IHS Energy, “aunque parte de los capitales invertidos hace cinco años están dando sus frutos ahora, el precio bajo no deja alternativas a las petroleras: a lo largo de 2015 las compañías anunciaron la intención de deshacerse de activos por un valor de 23.700 millones de euros”, apunta.
Los datos de otro banco, Morgan Stanley, certifican las consecuencias directas de esos recortes: el año pasado se aprobaron solo seis nuevos proyectos de exploración de nuevos yacimientos.
Según los cálculos de IHS, 2016 podría ser otro año negro en este sentido: para no alterar el equilibrio entre el capital que gastan y los ingresos, las compañías norteamericanas deberían ahorrar 21.000 millones de euros, el 50% de lo que invirtieron el año pasado.
Además, el hecho de que esas compañías hayan conseguido asegurar en 2016 solo el 15% de su producción total las expone aún más a las fluctuaciones del mercado.
Leta Smith, directora de investigación de IHS, añade que los yacimientos de mayor envergadura que se han descubierto en los últimos meses son de gas, pero tampoco representan una solución al problema: “El gas es muy difícil de comercializar y la demanda global es muy débil”, aclara.
Shell no es la única petrolera que experimenta esta caída. El año pasado la tasa reposición de reservas de BP fue del 61% y la de ExxonMobil del 69%, los peores resultados en un lustro. También, Cepsa, la segunda compañía española en este sector, registró el año pasado unas pérdidas de 1.040 millones de euros, lo que implica, bajo las normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), elevar un 136% sus números rojos, según informó la propia petrolera.
Nuevo escenario
El escenario internacional ha cambiado. La sobreoferta que inunda de crudo el mercado mantiene los precios bajos, y las firmas tienen que adecuarse. “Cuando los Estados miembros de la OPEP [el cartel de los países productores] actuaban como swing producers [calibraban la producción para equilibrar el mercado], la prioridad de los inversores en petroleras era vender crudo, y empujaban para que aumentasen las nuevas exploraciones. Pero hoy la OPEP no está dispuesta a contrarrestar el desplome de los precios, por lo que los inversores buscan un estricto control financiero que permita pagar sus dividendos”, explica Henry Tchilinguirian, analista jefe de materias primas del banco BNP Paribas.La consecuencia directa de este cambio de paradigma ha sido una oleada de recortes. Según Bob Friklund, jefe de estrategia de IHS Energy, “aunque parte de los capitales invertidos hace cinco años están dando sus frutos ahora, el precio bajo no deja alternativas a las petroleras: a lo largo de 2015 las compañías anunciaron la intención de deshacerse de activos por un valor de 23.700 millones de euros”, apunta.
Los datos de otro banco, Morgan Stanley, certifican las consecuencias directas de esos recortes: el año pasado se aprobaron solo seis nuevos proyectos de exploración de nuevos yacimientos.
Según los cálculos de IHS, 2016 podría ser otro año negro en este sentido: para no alterar el equilibrio entre el capital que gastan y los ingresos, las compañías norteamericanas deberían ahorrar 21.000 millones de euros, el 50% de lo que invirtieron el año pasado.
Además, el hecho de que esas compañías hayan conseguido asegurar en 2016 solo el 15% de su producción total las expone aún más a las fluctuaciones del mercado.
Leta Smith, directora de investigación de IHS, añade que los yacimientos de mayor envergadura que se han descubierto en los últimos meses son de gas, pero tampoco representan una solución al problema: “El gas es muy difícil de comercializar y la demanda global es muy débil”, aclara.
Las dificultades económicas de Arabia Saudí se agudizan
Los persistentes precios bajos del petróleo están pasando factura a
Arabia Saudí, el primer productor de crudo del mundo. El índice M3, que
el Banco Central del país árabe utiliza para medir la oferta de dinero
en la economía se redujo en febrero hasta los 1,75 billones de riyales
(unos 410.500 millones de euros), el valor más bajo registrado desde el
mismo mes de 2014. Los mismos datos indican además que la cantidad de
dinero retirado de los cajeros disminuyó un 13% respecto febrero de
2014. También la cantidad de dinero gastada en los establecimientos
comerciales, un indicador de la confianza de los consumidores en la
economía, cayó un 9%.
El país acumuló en 2015 un déficit público de casi 90.000 millones de euros, una cifra récord para un Estado que históricamente ha conseguido mantener cierto equilibrio presupuestario gracias a las exportaciones de crudo en un mercado favorable.
No obstante, el ministro de Petróleo, Ali Al-Naimi, ha expresado en repetidas ocasiones la firme intención de seguir bombeando crudo pese al desplome de los precios para apuntalar sus cuotas de mercado.
Pero para hacer frente a este desajuste, que en 2015 alcanzó el 15% del PIB, a mediados de marzo el Gobierno ordenó a todos los ministerios y departamentos públicos reducir sus gastos al menos un 5%.
El país acumuló en 2015 un déficit público de casi 90.000 millones de euros, una cifra récord para un Estado que históricamente ha conseguido mantener cierto equilibrio presupuestario gracias a las exportaciones de crudo en un mercado favorable.
No obstante, el ministro de Petróleo, Ali Al-Naimi, ha expresado en repetidas ocasiones la firme intención de seguir bombeando crudo pese al desplome de los precios para apuntalar sus cuotas de mercado.
Pero para hacer frente a este desajuste, que en 2015 alcanzó el 15% del PIB, a mediados de marzo el Gobierno ordenó a todos los ministerios y departamentos públicos reducir sus gastos al menos un 5%.
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